Edelmetalen prizen wiene neutraal. Hoewol de prizen fan goud, sulver, platina en palladium binne hersteld fan resinte leechten, binne se net opstien.
Ik begon myn karriêre yn 'e edelmetaalmerk yn' e iere jierren '80, krekt nei it fiasko fan Nelson en Bunker yn har stribjen nei in sulveren monopoalje. It COMEX-bestjoer besleat de regels te feroarjen foar Hunts, dy't tafoegde oan takomstposysjes, gebrûk fan marzje om mear te keapjen en sulverprizen omheech te drukken. Yn 1980 stoppe de likwidaasje-allinich regel de bollemerk en de prizen sakken. De ried fan direkteuren fan COMEX omfettet ynfloedrike oandielhannelers en haaden fan liedende edelmetaalhannelers. Doe't se wisten dat sulver op it punt stie te crashen, knipperden in protte fan 'e bestjoersleden en knikten doe't se har hannelsburo's ynformeare. Yn 'e turbulente tiden fan sulver makken liedende bedriuwen har fortún troch de ups en downs. Philip Brothers, wêr't ik 20 jier wurke, makke safolle jild mei hanneljen fan edelmetalen en oalje dat it Salomon Brothers kocht, Wall Street's liedende obligaasjehannel en ynvestearringsbankynstelling.
Alles is feroare sûnt de jierren '80. De wrâldwide finansjele krisis fan 2008 joech plak foar de Dodd-Frank Act fan 2010. In protte potinsjeel ymmorele en unethyske hannelingen dy't yn it ferline tastien wiene, binne yllegaal wurden, mei boetes foar dyjingen dy't de line oerstekke, fariearjend fan heftige boetes oant finzenisstraf.
Underwilens fûn de meast wichtige ûntwikkeling yn 'e merken foar edelmetalen yn' e ôfrûne moannen plak yn in Amerikaanske federale rjochtbank yn Chicago, wêr't in sjuery twa senior JPMorgan-bestjoerders skuldich fûn op ferskate oanklagers, ynklusyf bedrog, manipulaasje fan commodityprizen en oplichting fan finansjele ynstellingen. . meganisme. De oanklachten en oertsjûgingen relatearje oan heulendal en regelmjittich yllegaal gedrach yn 'e futuresmerk foar edelmetalen. In tredde hanneler moat yn 'e kommende wiken foar rjochtsaak wurde, en hannelers fan oare finansjele ynstellingen binne de ôfrûne moannen en jierren al feroardiele of skuldich fûn troch jury's.
Edelmetaalprizen geane net oeral. Ynformaasje oer it bedriuw ETFS Physical Precious Metal Basket Trust ETF jildt aktueel ETFS Physical Precious Metal Basket Trust ETF (GLTR) hjoed. In resinte rjochtbank fûn hege meiwurkers fan 'e liedende hannelshûs foar edelmetalen yn' e wrâld skuldich. It buro betelle in rekordboete, mar it management en de CEO ûntkamen direkte straf. Jamie Dimon is in respektearre Wall Street-figuer, mar de beskuldigings tsjin JPMorgan ropt de fraach op: Is de fisk rot fan begjin oant ein?
De federale rjochtsaak tsjin twa topmanagers en in JPMorgan-ferkeaper iepene in finster yn 'e wrâldwide dominânsje fan' e finansjele ynstelling fan 'e edelmetalenmerk.
It buro regele mei de regearing lang foardat de proef begon, en betelle in ungewoane boete fan $ 920 miljoen. Underwilens liet bewiis levere troch it Amerikaanske ministearje fan justysje en oanklagers sjen dat JPMorgan "jierlikse winst makke fan tusken $109 miljoen en $234 miljoen tusken 2008 en 2018." Yn 2020 makke de bank in winst fan $ 1 miljard yn hannel yn goud, sulver, platina en palladium, om't de pandemy de prizen omheech drukte en "ûngewoane arbitrage kânsen makke."
JPMorgan is in clearing lid fan de Londen gouden merk, en wrâld prizen wurde bepaald troch it keapjen en ferkeapjen fan metaal by Londen wearde, ynklusyf by JPMorgan bedriuwen. De bank is ek in wichtige spiler yn 'e US COMEX- en NYMEX-futuresmerken en oare hannelsintra foar edelmetalen oer de hiele wrâld. Klanten omfetsje sintrale banken, hedgefûnsen, fabrikanten, konsuminten en oare grutte merkspilers.
By it presintearjen fan har saak, bûn de regearing it ynkommen fan 'e bank oan yndividuele keaplju en keaplju, waans ynspanningen goed betelle:
De saak iepenbiere wichtige winsten en betellingen yn 'e perioade. De bank kin in boete fan $ 920 miljoen betelle hawwe, mar de winst wie grutter as de skea. Yn 2020 makke JPMorgan genôch jild om de regearing te beteljen, en liet mear dan $80 miljoen oer.
De meast serieuze beskuldigingen dy't it JPMorgan trio tsjinkaam wiene RICO en gearspanning, mar it trio waard frijsprutsen. De sjuery konkludearre dat it iepenbier ministearje net oantoand hie dat opsetsin de basis wie foar in feroardieling foar gearspanning. Sûnt Geoffrey Ruffo waard allinnich beskuldige fan dizze lêsten, hy waard frijsprutsen.
Michael Novak en Greg Smith binne in oar ferhaal. Yn in parseberjocht fan 10 augustus 2022 skreau it Amerikaanske ministearje fan justysje:
In federale sjuery foar it Noardlik Distrikt fan Illinois fûn hjoed twa eardere JPMorgan edelmetaalhannelers skuldich oan fraude, besocht priismanipulaasje en bedrog foar acht jier yn in merkmanipulaasjeskema wêrby't edelmetalen futureskontrakten belutsen binne mei tûzenen yllegale transaksjes.
Greg Smith, 57, fan Scarsdale, New York, wie de haadbestjoerder en hanneler fan JPMorgan's New York Precious Metals-divyzje, neffens rjochtbankdokuminten en bewiis presintearre yn 'e rjochtbank. Michael Novak, 47, fan Montclair, New Jersey, is in direkteur dy't de wrâldwide edelmetaaldivyzje fan JPMorgan liedt.
Forensysk bewiis liet sjen dat de fertochten fan rûnom maaie 2008 oant augustus 2016, tegearre mei oare hannelers yn 'e edelmetaaldivyzje fan JPMorgan, dwaande wiene mei wiidweidige bedrog, merkmanipulaasje en frauduleuze regelingen. Fertochten pleatsten oarders dy't se fan doel wiene te annulearjen foarôfgeand oan útfiering om de priis fan 'e oarder dy't se fan doel wiene te foljen nei de oare kant fan' e merk te drukken. Fertochten dogge mei oan tûzenen frauduleuze hannel yn futureskontrakten foar goud, sulver, platina en palladium ferhannele op 'e New York Mercantile Exchange (NYMEX) en Commodity Exchange (COMEX), dy't wurde eksploitearre troch de commodity útwikselingen fan CME Group bedriuwen. ynfiere yn 'e merk falske en misliedende ynformaasje oer de wiere oanbod en fraach nei futures kontrakten foar edele metalen.
"It útspraak fan 'e sjuery fan hjoed toant oan dat dejingen dy't besykje ús iepenbiere finansjele merken te manipulearjen sille wurde ferfolge en ferantwurdelje," sei assistint-prokureur-generaal Kenneth A. Polite Jr. fan 'e Criminal Division fan 'e Justysje. "Under dit oardiel feroardiele it Ministearje fan Justysje tsien eardere hannelers fan Wall Street finansjele ynstellingen, ynklusyf JPMorgan Chase, Bank of America / Merrill Lynch, Deutsche Bank, Bank of Nova Scotia, en Morgan Stanley. Dizze oertsjûgingen markearje de ynset fan 'e ôfdieling om dejingen te ferfolgjen dy't it fertrouwen fan ynvestearders yn' e yntegriteit fan ús commoditymerken ûndergrave.
"Yn 'e rin fan' e jierren hawwe fertochten nei alle gedachten tûzenen falske oarders pleatst foar edelmetalen, it meitsjen fan tricks om oaren yn minne deals te lokjen," sei Luis Quesada, assistint-direkteur fan 'e FBI's Criminal Investigation Division. "De útspraak fan hjoed lit sjen dat, nettsjinsteande hoe kompleks of langduorjend programma, de FBI besiket dejingen dy't belutsen binne by sokke misdieden foar justysje te bringen."
Nei in trije wiken proef, waard Smith skuldich fûn oan ien telling fan besykjen fan priisfêstiging, ien telling fan fraude, ien telling fan commodity-fraude, en acht tellen fan draadfraude mei in finansjele ynstelling. Novak waard skuldich fûn oan ien telling fan besykjen fan priisfêstiging, ien telling fan fraude, ien telling fan commodity-fraude, en 10 tellen fan draadfraude mei in finansjele ynstelling. Der is noch gjin útspraakdatum fêststeld.
Twa oare eardere JPMorgan edelmetaalhannelers, John Edmonds en Christian Trunz, waarden earder feroardiele yn relatearre gefallen. Yn oktober 2018 pleite Edmonds skuldich oan ien telling fan fraude fan merchandise en ien telling fan gearspanning om wire transfer fraude, commodity fraude, priisfixing en bedrog yn Connecticut te begean. Yn augustus 2019 pleite Trenz skuldich oan ien oanjefte fan gearspanning om fraude te pleegjen en ien tel fan bedrog yn it Eastern District fan New York. Edmonds en Trunz wachtsje op feroardieling.
Yn septimber 2020 joech JPMorgan ta it plegen fan draadfraude: (1) yllegale hannel fan edelmetalen futureskontrakten op 'e merke; (2) yllegale hannel yn 'e US Treasury Futures Market en de US Treasury Secondary Market en de Secondary Bond Market (CASH). JPMorgan gie in trijejierrige oerienkomst foar útstelde ferfolging oan wêryn't it mear as $ 920 miljoen útbetelle oan kriminele boetes, ferfolgingen en weromjefte fan slachtoffers, mei de CFTC en SEC dy't deselde dei parallelle resolúsjes oankundigje.
De saak waard ûndersocht troch it pleatslike FBI-kantoar yn New York. De hanthaveningsôfdieling fan 'e Commodity Futures Trading Commission joech help yn dizze saak.
De saak wurdt behannele troch Avi Perry, Head of Market Fraud and Major Fraud, en Trial Attorneys Matthew Sullivan, Lucy Jennings en Christopher Fenton fan 'e Criminal Division's Fraud Division.
Wire fraude wêrby't in finansjele ynstelling is in serieuze misdriuw foar amtners, strafber mei in boete fan maksimaal $ 1 miljoen en finzenisstraf fan maksimaal 30 jier, of beide. De sjuery fûn Michael Novak en Greg Smith skuldich oan meardere misdieden, gearspanning en bedrog.
Michael Novak is de meast senior direkteur fan JPMorgan, mar hy hat bazen by de finansjele ynstelling. De saak fan 'e regearing hinget ôf fan it tsjûgenis fan lytse hannelers dy't skuldich hawwe pleite en gearwurke mei oanklagers om hurdere straffen te foarkommen.
Underwilens hawwe Novak en Smith bazen by de finansjele ynstelling, dy't posysjes hâlde oant en mei CEO en foarsitter Jamie Dimon. D'r binne op it stuit 11 leden yn 'e ried fan direkteuren fan it bedriuw, en de boete fan $ 920 miljoen wie grif in evenemint dat diskusje yn' e ried fan direkteuren oansloech.
Presidint Harry Truman sei ienris: "De ferantwurdlikens einiget hjir." Oant no binne de oertsjûgingen fan JPMorgan net iens iepenbier makke, en de ried en de foarsitter / CEO binne stil bleaun oer it ûnderwerp. As de dollar oan 'e boppekant fan' e keten stopt, dan yn termen fan bestjoer, hat de ried fan direkteuren op syn minst wat ferantwurdlikens foar Jamie Dimon, dy't $ 84,4 miljoen betelle yn 2021. Ienkear finansjele misdieden binne begryplik, mar werhelle misdieden oer acht jierren of mear binne in oare saak. Oant no binne alles wat wy hawwe heard fan finansjele ynstellingen mei in merkkapitalisaasje fan hast $ 360 miljard crickets.
Market manipulaasje is neat nij. Yn har ferdigening bewearden advokaten foar Novak en de hear Smith dat de bedrog de iennichste manier wie dat bankhannelers, ûnder druk fan management om winsten te ferheegjen, konkurrearje mei komputeralgoritmen yn futures. De sjuery hat de arguminten fan de ferdigening net akseptearre.
Merkmanipulaasje is neat nij yn edelmetalen en commodities, en d'r binne op syn minst twa goede redenen wêrom't it sil trochgean:
In lêste foarbyld fan it gebrek oan ynternasjonale koördinaasje oer regeljouwing en juridyske problemen is relatearre oan 'e wrâldwide nikkelmerk. Yn 2013 kocht in Sineesk bedriuw de London Metal Exchange. Begjin 2022, doe't Ruslân Oekraïne ynfoel, sprongen nikkelprizen nei in heule heech fan mear dan $100,000 per ton. De ferheging wie te tankjen oan it feit dat it Sineeske nikkelbedriuw in grutte koarte posysje iepene, spekulearre oer de priis fan non-ferro metalen. It Sineeske bedriuw pleatste in ferlies fan $ 8 miljard, mar kaam úteinlik út mei in ferlies fan mar sawat $ 1 miljard. De útwikseling tydlik ophâlden hannel yn nikkel fanwege de krisis feroarsake troch in grut oantal koarte posysjes. Sina en Ruslân binne wichtige spilers yn 'e nikkelmerk. Iroanysk is JPMorgan yn petearen om de skea fan 'e nikkelkrisis te ferminderjen. Dêrnjonken die bliken dat it resinte nikkelynsidint in manipulative hanneling wie dy't resultearre yn in protte lytsere merk dielnimmers lijen ferliezen of snijden winst. De winst fan it Sineeske bedriuw en har finansiers beynfloede oare merkdielnimmers. It Sineeske bedriuw is fier fan 'e klauwen fan tafersjochhâlders en oanklagers yn' e FS en Europa.
Wylst in rige fan rjochtsaken beskuldige hannelers fan falsk spul, fraude, merk manipulaasje en oare beskuldigings sille meitsje oaren tinke twa kear foar it dwaan fan yllegale aktiviteiten, oare merk dielnimmers út net-regulearre jurisdiksjes sille bliuwe te manipulearjen de merk. In slimmer geopolitike lânskip kin allinich manipulatyf gedrach ferheegje as Sina en Ruslân de merk brûke as in ekonomysk wapen tsjin West-Jeropeeske en Amerikaanske fijannen.
Underwilens suggerearje brutsen relaasjes, ynflaasje op syn heechste nivo yn tsientallen jierren, en basisfoarmen fan oanbod en fraach dat it edelmetaal, dat al mear as twa desennia bullish is, sil trochgean mei hegere leechten en hegere hichten. Goud, it wichtichste edelmetaal, kaam yn 1999 út op $252,50 in ounce. Sûnt dy tiid hat elke grutte korreksje in keapmooglikheid west. Ruslân reagearret op ekonomyske sanksjes troch oan te kundigjen dat ien gram goud wurdt stipe troch 5.000 roebel. Oan 'e ein fan' e foarige ieu wie de priis fan sulver op $ 19,50 minder dan $ 6 in ounce. Platina en palladium wurde helle út Súd-Afrika en Ruslân, wat leveringsproblemen kin feroarsaakje. De ûnderste rigel is dat kostbere metalen in oanwinst sille bliuwe dy't profitearret fan ynflaasje en geopolitike ûnrêst.
De grafyk lit sjen dat GLTR fysike goud, sulver, palladium en platina bars befettet. GLTR beheart mear as $ 1,013 miljard yn aktiva op $ 84,60 per oandiel. De ETF hannelet in gemiddelde fan 45.291 oandielen per dei en kostet in behearfergoeding fan 0,60%.
De tiid sil fertelle as de CEO fan JPMorgan wat betellet foar de boete fan hast $ 1 en oertsjûgingen fan twa fan 'e tophannelers fan kostbere metalen. Tagelyk helpt de status quo fan ien fan 'e liedende finansjele ynstellingen fan' e wrâld om de status quo te behâlden. In federale rjochter sil Novak en Smith yn 2023 feroardielje op advys fan 'e proefôfdieling foardat se feroardiele wurde. In ûntbrekken fan in strafregister kin resultearje yn de rjochter jout it pear in sin fier ûnder it maksimum, mar it tal betsjut dat se sille útsitte harren straf. Keaplju wurde betrape op it brekken fan 'e wet en se sille de priis betelje. De fisk hat lykwols de neiging fan begjin oant ein te ferrotten, en it behear kin fuortkomme mei hast $ 1 miljard yn eigen fermogen. Yn 'e tuskentiid sil merkmanipulaasje trochgean, sels as JPMorgan en oare grutte finansjele ynstellingen hannelje.
It Hecht Commodity Report is ien fan 'e meast wiidweidige commodity-rapporten dy't hjoed beskikber binne fan liedende auteurs op it mêd fan guod, bûtenlânske útwikseling en edele metalen. Myn wyklikse rapporten dekke de merkbewegingen fan mear dan 29 ferskillende commodities en biede bullish, bearish en neutraal oanbefellings, rjochtingshannelstips en praktyske ynsjoch foar hannelers. Ik bied geweldige prizen en in fergese proef foar in beheinde tiid foar nije abonnees.
Andy wurke hast 35 jier op Wall Street, wêrûnder 20 jier yn 'e ferkeapôfdieling fan Philip Brothers (letter Salomon Brothers en doe diel fan Citigroup).
Disclosure: Ik / wy hawwe gjin stock, opsjes of ferlykbere derivative posysjes mei ien fan de bedriuwen neamd en net fan plan te nimmen sokke posysjes binnen de folgjende 72 oeren. Ik skreau dit artikel sels en it drukt myn eigen miening út. Ik haw gjin kompensaasje krigen (útsein Seeking Alpha). Ik haw gjin saaklike relaasje mei ien fan 'e bedriuwen neamd yn dit artikel.
Oanfoljende iepenbiering: De auteur hat posysjes hâlden yn futures, opsjes, ETF / ETN-produkten, en commodity-oandielen op 'e commodity-merken. Dizze lange en koarte posysjes meie de hiele dei feroarje.